“湛江三星对外有100多亿元的债务，大众借壳建厂肯定要面对这个问题。”日前，一位熟知湛江三星汽车企业集团公司（下简称湛江三星）内情的人士对本报记者表示。

6月9日，一汽-大众正式签约，将新工厂落户佛山南海，并明确将“借壳”湛江三星。

此前，佛山市政府曾表示，争取奠基仪式在6月底前后进行。然而，本报连日走访湛江市和佛山市有关部门得知，签约近两个月来，各方仍未就借壳细节进行深入磋商。

7月底，湛江市政府一位人士对本报表示，“湛江三星还有一些债务，问题很复杂，一两个月谈不下来。”

一汽-大众总经办主任王琳否认了新工厂“借壳”的说法，称只是要把“项目合理化”，而相关立项工作正在进行。他同时也否认了南海项目还面临100多亿元的债务，“要真是这样，（你认为）我们干吗？”

但可以明确的是，与迅速签约不同，一汽-大众南海项目在进入讨价还价阶段之后，相关各方似乎又刻意放慢了脚步。

项目合理化

“具备条件我们一定会开工，目前正在立项，这需要一个过程。”7月28日，王琳在接受本报记者采访时表示。

自今年6月9日签约正式落户南海以来，肩负大众“南方战略”重任的该项目便备受瞩目。此前，佛山市委书记陈云贤曾公开表示，“争取整个奠基仪式在6月底前后开始”。

然而，截至目前，拟划归大众项目的南海区狮山镇那块土地仍然一片平静。王琳介绍称，目前一汽-大众在这个项目上的主要工作是按照发改委、工信部的要求，把项目合理化，使得项目可行、可操作。

去年3月份，工信部出台《促进汽车企业兼并重组指导意见》要求，汽车企业如要跨区域建整车项目，必须在兼并当地一家汽车企业的基础上才能展开相关审批工作。

这个规定具体到一汽-大众南海项目上，就是外界所熟知的“借壳”湛江三星。尽管王琳坚持以“项目合理化”来代替“借壳”的说法，但他也承认，目前正在推进的主要工作就包括湛江三星的问题。

既然“合理化”工作仍在进行当中，也即意味着在“借壳”湛江三星未完成之前，大众南海项目何时开工便无从确定。

然而，这或许是一个棘手的问题。事实上，继敲定“借壳”等合作框架之后，佛山市和湛江市均未对具体事宜进行深入磋商。

7月28日，南海区投资促进局新闻发言人熊先生对本报表示，“这个事情还在谈，相关细节还没有确定，因此在这之前也没有可以透露的信息。”该局是佛山市具体负责推进“借壳”工作的部门。

此前一天，湛江市政府办公室秘书科一位负责人对本报介绍说，目前两市还没有就具体问题坐下来谈，而这些问题很复杂，“一两个月谈不下来”。他所称的复杂问题主要是“湛江三星还有一些债务”。

湛江市具体负责“借壳”工作的是该市国资委。7月27日，湛江市国资委发展改革科一位工作人员婉拒了本报的采访要求。他表示，这个问题比较敏感，因为涉及到股民，它（湛江三星）有好多债务，怎么办还不清楚。

然而，湛江三星这笔债务到底有多少，又从何而来，一直鲜为人知，而这将直接影响“借壳”及南海大众项目的动工前景。

巨债由来

湛江市开发区人民大道北3号，占地近50万平方米的湛江三星犹如一头受伤的巨兽趴伏着。除了几名未穿制服的看门人之外，这里了无生气。

事实上，这个曾被誉为“粤西骏马”的当地最红火企业，早在2000年时就已经全面停产。其时，湛江三星即已背负数额巨大的债务。据一位熟知湛江三星内情的人士介绍，湛江三星对外负债高达100多个亿。据称，这些债务“主要是银行的钱”。

成立于1990年的湛江三星，自己生产的轻客、轻货车等产品并不突出。1993年后，经国家有关部门批准，以CKD方式引进散件技贸合作的形式生产得利卡面包车、MPV道奇旅行车以及三菱太空车等，一度受到市场极大欢迎。湛江三星随即迅速扩张，在当地开了十数家分厂，也成为当地银行争相借贷的对象。

然而，随着国家打击走私和套牌车，湛江三星便一蹶不振。在此之前，湛江三星在迅速扩张过程中，不惜以高额利率向银行借贷。如1996年，湛江三星向中国进出口银行借贷1亿元，其中第一年度利率高达10.62%。然而，这笔贷款并未落入湛江三星手中，在解付汇票过程中被工行湛江分行以偿还欠贷和利息为由截留。

上述知情人士称，湛江三星身上类似的银行贷款数额巨大，关系复杂。此外，1994年，湛江三星母公司湛江三星企业（集团）股份有限公司曾发行总计16亿内部股。然而，该公司其后并未上市，多年来，这些股票变成了股民手中的废纸。

在南海大众项目签约之前，湛江市国资委一位工作人员在接受媒体采访时表示，因历史遗留问题，湛江三星在全国还有近10万股民，目前该委正加紧解决股权问题。

据介绍，就这一问题，湛江市和佛山市在第一次开会时形成了一致意见，即要“低调处理、妥善处理，以免引发一些不稳定的情况”。

然而，这还并不是湛江三星债务的全部。2003年11月，湛江市开发区成立国有独资的新月发展有限公司，承接了该区财政局对湛江三星的5.3亿元债权，从而将湛江三星这块资产从其母公司剥离出来全资收购。

“当时就是把它拿来抵债，实际上，它当时的资产满打满算也就2个亿左右。”上述知情人士说。

巧合的是，2004年，湛江市开发区试图盘活这部分资产，曾拟就此招商，其中也曾与大众接触过，但未有实质性进展。其后，韩国大宇、现代以及日本三菱都曾对此表示兴趣，大宇总部还曾派人前来考察。但湛江三星陈旧的厂房和设备，事后被证实“根本不适合再搞汽车”。

如今，这个无人问津的旧“壳”，成为了南海大众这个崭新项目借以上马的关键。但一场讨价还价的博弈，势必也将就此展开。

讨价还价

王琳一再否认大众南海项目存在“借壳”的问题。早在签约之前，他在接受本报采访时即已表示，“我们没有这个问题”。追问之下，他说，“我们通过跟政府合作解决这个问题，现已经解决。”

然而，现在看来，正如他所说“项目合理化”正在进行当中一样，这个问题还没有解决。湛江三星的债务超过100多亿元，而按照规划，整个南海大众项目总投资为80亿元。

上述知情人士表示，一汽-大众显然并不愿意承担湛江三星的巨额债务，而只愿意接受它认为应该承担的湛江三星的实际资产，并为此付出相应的代价。

事实上，自湛江三星从其母公司剥离之后，这一块资产已经是法律承认的没有负债的资产，“是干净的”。至于这块资产价值，是等同于原归属于湛江市开发区财政局的5.3亿元债权，还是其仅约2亿元的实际资产，抑或是附着有百亿元债务的巨大窟窿。对于“借壳”各方而言，这目前仍是一件难以界定的未知数。这也就在事实上为“借壳”造成了讨价还价的巨大空间。

其中，握有湛江三星这个壳资源的湛江市，显然希望通过“借壳”解决拖延多年的湛江三星的庞大债务等遗留问题，因而一再提及债务因素。

而携巨资南下的一汽-大众并不急于表态，因为正如王琳所说的，“汪洋书记很重视（这个项目）”。

佛山市方面，因为这个项目是“省直接抓”，似乎也在等待更高层的调节，这比佛山市直接与湛江市谈判要更为主动。毕竟，无论是佛山市还是一汽-大众，如果没有更高层的介入，都必须直接面对湛江方面提出的巨额债务偿还要求。

事实上，上述湛江市政府办公室秘书科该负责人介绍称，佛山市来谈过一次，但那次也就是谈借壳，其他具体问题怎么处置没有具体谈，之后佛山再也没有派人来谈过。

在这个过程中，南海大众未能如佛山市所期望的在6月底奠基，奠基时间一再推至今年11月。

而对于仍走在“项目合理化”道路上的南海大众而言，湛江三星是一个机会，或许也是一个难啃的硬骨头。