近日，关于东风汽车集团拟出资100亿元收购PSA集团30%股权的消息成为了业界关注的焦点，对于应该还是不应该收购的争论在业界也有很多不同的观点和意见。在笔者看来，东风汽车集团入股PSA还是应该三思而后行。

笔者认为，无论东风是否只是为了获得股权利益，还是包括话语权、吸引技术以及推进全球化等一揽子目的，选择PSA这样的一个伙伴，东风都要慎之又慎。

我们先来看下今年前9个月各个主要汽车品牌在欧洲汽车市场的销量表现。虽然今年前9个月各品牌在欧洲汽车市场的销量仍然出现了3.9%的下滑，但从下滑幅度来看，PSA都处在垫底位置。而且，从各个品牌在欧洲的销量情况来看，那些在全球化战略领域走得较成功的品牌在欧洲汽车市场的销量要强于那些在全球化战略领域要弱一些的品牌，如大众、通用和福特等品牌和企业在欧洲的销量表现就要强于菲亚特和PSA等品牌和企业。而从PSA在欧洲这样一个其最为传统和重要的汽车市场与其竞争对手的竞争中所处于的劣势中，我们可以得出以下几点结论：

第一，PSA的全球化思维和战略并没有走在前列，东风汽车集团希望通过此次股权收购来推进其自身的全球化的想法，可能不太现实。

客观的讲，PSA其实并非一家全球化的汽车企业，而仅仅只是一家欧洲汽车企业，截止目前，欧洲汽车市场仍然是其第一大汽车市场，2012年的销量约175万辆，而中国、拉美以及俄罗斯则分别是其第二、第三和第四大汽车市场，其中，在位居第二的中国汽车市场其销量了仅44万辆，与大众、通用等在中国汽车市场上百万辆的产销规模相关甚远。众所周知的是，PSA应该是与大众等海外汽车企业第一批进入中国开展合资业务的之一，PSA最早是与广汽合作建立了广州标致，但时至今日，广州标致早已不存在，而其后来与东风合资建立的东风标致与东风雪铁龙两家合资公司的市场表现也长期“慢节奏”，当一汽大众、上海大众等纷纷跨入100级产销规模的时候，东风在中国汽车市场的总产销还在向50万辆奋斗。由此，我们可以看到PSA在推进全球化战略领域手法并不娴熟，或者说其并没有积极和主动性，与在中国汽车市场做得“风生水起”的大众等企业相比，可谓差距甚远，因此，东风集团想借PSA来推进其全球化的想法过与乐观。

第二，无论是从PSA与通用的联盟合作，还是PSA与宝马的发动机合作，亦或是从PSA在中国等汽车市场所推出的最新产品来看，PSA都显示不其其有着领先全球的技术水准。

根据通用和PSA今年2月份达成的联盟协议，双方的主要合作内容之一就是根据共享平台的计划，即PSA未来的标致508和雪铁龙C5车型共享通用汽车的下一代中级车Epsilon平台;而PSA和宝马早在2006年开展的合作，则主要在小排量发动机领域，即共同开发Prince四缸发动机。但目前无论是通用还是宝马，都拒绝继续与PSA在上述领域的合作，通用与宝马的理由均是担心PSA的新车可能与通用和宝马自己推出的车型产生竞争关系。由此，我们可以看到，PSA在技术领域并不领先优势可言，无论在车型平台还是在动力技术等领域，PSA都可谓有求于人和受制于人。而从目前PSA在中国汽车市场推出的诸如雪铁龙C5、C4L和新爱丽舍以及标致508、408和307等车型来看，在动力系统领域，就明显看出其与通用、福特以及日系车等的差距，在当前涡轮增压等技术被大规模运用的时候，PSA还在主打相对老旧的传统吸式是发动机力，而其传统吸气式发动机在节油性能等方面即无法与在传统吸气式发动机领域有优势的日系比拼，也无法与欧美其它品牌所配备的涡轮增压发动机相媲美。因此，我们可以看到，PSA无论是在车型平台还是在动力系统等领域并没有全球领先技术可言。虽然相对于东风汽车集团来讲，PSA还是有技术优势，但对于东风汽车集团要实现借股权以吸收其所谓全球领先技术的想法也是不太现实的。

如果单纯从中国汽车市场的状况来讲，一方面是东风汽车集团与PSA在中国有两家合资企业，另一方面这两家合资企业目前的产销规模也在快速的实现增长，基于此来收购PSA股权对于东风集团来讲当然是能够得到回报的。但由于在欧洲汽车市场的每况愈下，PSA平均每天的亏损都达到700万欧元，这种亏损额度即使其在中国汽车市场的销售实现翻番增长，又能经得起几个月的现金消耗?

从东风汽车集团自身的发展情况来看，其一，虽然目前东风汽车集团旗下的合资企业东风日产和东风本田的产销出现了复苏，但总体仍然没有恢复到其巅峰状态，且近年来在欧美等品牌新产品的推出之下，日系品牌在中国汽车市场面临的竞争压力明显提升，东风日产和东风本田在完全恢复钓鱼岛事件之前的状态并非易事;其二，虽然目前东风汽车集团旗下的合资企业东风标致和东风雪铁龙的产销实现了较快增长，但在产品力领域与其它欧美及日系品牌的差距，导致其未来实现持续高速增长的态势也并不容易，更何况中国汽车市场已经告别了高速增长的时代;其三，从东风汽车集团的自主品牌发展现状来看，则更是表现平平，无论是产销规模还是产品力等角度，都可看到其与其它国内自主品牌仍存在的明显劣势;其四，仅今年东风汽车在收购、兼并方面的动作不少，年初有消息传其要以3.5亿美元收购美国电动车制造商菲斯科85%的股权，5月份又与福汽集团签署了战略重组协议，现在又传出要收购PSA股权，且不谈这些收购与兼并是否都能达到“1+1>2”的效果，单就资金链的角度来看，东风汽车集团都应该已经感受到了压力。

因此，对于此次收购PSA股权的行为，笔者认为，无论从PSA还是从东风自身的现实情况而言，都应该三思而后行。