“下一步重点将是保时捷的IPO。保时捷一直保持着相对独立性，并为大众集团提供技术支持，期待在第四季度顺利完成上市。”保时捷方面表示。

3月18日，保时捷发布了2021财年财报。在2021财年，保时捷在营业收入和销售利润方面均创历史新高，保时捷全球以出色业绩再次巩固了其“全球最具盈利能力的汽车制造商之一”的地位。

奥博穆先生，保时捷全球执行董事会主席（左）及麦思格先生，保时捷全球执行董事会副主席兼成员、负责财务与信息技术（右）公布保时捷 2021财年的业务营收数据。

面对未来，保时捷纯电车型Taycan销量已经超过跑车911，保时捷特别强调了其最大单一市场中国并将围绕产品和用车生态，进一步加速电气化进程，包含纯电718、保时捷车主充电尊享网络等，不断丰富中国客户的电动出行的选择。

利润达53亿欧元 销量超30万辆

在过去一年，保时捷在营业收入和销售利润方面均创历史新高。

2021 年，保时捷共向全球客户交付了 301,915 台新车。这标志着保时捷新车交付量首次突破 30万台大关，创历史新高（上一年交付量为 272,162 台）。最畅销的车型是 Macan（88,362 台）和 Cayenne（83,071 台）。

财务数据方面，保时捷营业为 331 亿欧元，较上一财年增加了 44 亿欧元，同比增长 15%（2020 财年的营业收入为287 亿欧元）。销售利润为 53 亿欧元，较上一财年增加了 11 亿欧元（增幅为 27%）。由此，保时捷在 2021 财年创下了 16.0% 的销售回报率（上一财年为 14.6%）。

保时捷全球执行董事会主席奥博穆（Oliver Blume）表示：“我们优异的业绩表现是基于果敢、创新和前瞻性的决策。汽车行业正在经历或许是历史上最伟大的转型，我们很早就制定了战略方针，并在运营中稳健推进。所有成绩的取得要归功于团队合作。”

保时捷全球执行董事会副主席兼成员、负责财务与信息技术的麦思格先生（Lutz Meschke）认为，除了极具吸引力的产品阵容外，健康的成本结构也是保时捷取得优异业绩的基础。他表示：“我们的业务数据反映了公司卓越的盈利能力。它证明了，即使在诸如芯片供应短缺这样艰难的市场环境下，我们仍然实现了价值创造型增长并展露出成功商业模式的稳健性。”

2021 财年保时捷全球的净现金流增加了 15 亿欧元，达到 37 亿欧元（上一财年为 22 亿欧元）。“这项指标正是对保时捷盈利能力的有力证明，”麦思格说。

公司的良好发展也得益于雄心勃勃的“2025 盈利计划”，该计划旨在通过创新和新商业模式来持续地获得收益。“由于员工的积极性高涨，我们的盈利计划成效显著。保时捷进一步提升了盈利效率，降低了收支平衡点。这使得我们在紧张的经济形势下仍有能力对公司的未来进行战略性投资。我们正坚定不移地推进在电气化、数字化和可持续发展领域的投资。我相信，保时捷在经历了当前全球危机的考验后，将变得更加强大。”麦思格补充道。

当前紧张的世界局势要求保持内敛与谨慎。

“我们对当前的国际形势深表遗憾，我们一直关注着身处乌克兰危机当中的无辜民众。”奥博穆表示：“保时捷对乌克兰地区的武装冲突感到关切和担忧。我们希望双方停止敌对行动，以外交途径解决争议。人们的生命安全与人道尊严至关重要。”

为帮助在乌克兰受冲突影响的民众，保时捷全球已捐赠 100 万欧元。由专家组成的特别工作组正在对保时捷业务活动所受影响进行持续评估。保时捷工厂的供应链已经受到一定影响，这意味着在某些情况下生产无法如期进行。

“未来几个月，我们将在政治和经济上面临严峻挑战，但我们仍会坚持多年不变的战略目标，即在长期内实现每年至少 15%的销售回报率，”麦思格强调：“特别工作组已采取初步措施来保障营收，希望确保公司持续满足高收益要求。当然这一目标最终的实现程度还取决于诸多不受人力掌控的外部挑战。”

麦思格坦言，由于一些一级供应商就在乌克兰。乌克兰危机确实对保时捷产生了一定影响，因为我们有一些一级供应商就在乌克兰。他表示：“现在新的全球形势，促使我们必须考虑在全球扩大采购来源，这是我们未来的战略性方向。”

在保时捷内部，公司为打造一个成功的商业模式创造了所有利好条件。

麦思格表示：“无论在战略上、运营上还是财务上，保时捷都处于一个绝佳的状态。因此，我们对未来充满信心。

Taycan交付量超过911 保时捷电气、数字化再提速

2021年，保时捷Taycan 的交付量增长超过一倍：全球交付量达41296量。

值得一提的是，Taycan 的交付量甚至超过了保时捷标杆跑车 911，尽管后者也以 38,464 台的交付量创造了新的纪录。

奥博穆表示：“Taycan 是一台纯正的保时捷跑车，激发了各类群体的激情——包括我们的现有客户、新客户、汽车专家以及行业媒体。我们还将推出另一款纯电跑车来加速电气化进程：20年代中期，我们计划将中置引擎 718 跑车全部以纯电形式呈现。”

2021年，在欧洲交付的所有保时捷新车中，电动车型的占比已接近 40%，包含插电式混合动力车型及纯电车型。保时捷已宣布计划于2030年实现碳中和。

“预计到2025年，电动车型的销量将占到保时捷整体销量的一半，包括纯电及插电式混合动力车型，”奥博穆透露。“到2030年，新车中纯电动车型的比例计划达80%以上。”

据了解，为实现这一目标，保时捷正与合作伙伴一起，投资建设高端充电站，以及保时捷自有的充电基础设施。此外，保时捷还向电池系统和电池模块生产等核心技术领域投入了大量资金。新成立的 Cellforce 公司正专注于研发和生产高性能电池，预计将在 2024 年实现批量生产。

2021 年，保时捷在全球所有销售地区的交付量均有所提升，中国再度成为最大单一市场。中国市场的交付量近 96,000 台，同比增长 8%。保时捷北美市场增幅明显，在美国的交付量超过 70,000 台，同比增长 22%。欧洲市场也增长积极：仅在德国，保时捷的新车交付量就增加了 9%，达到近 29,000 台。

在中国，保时捷持续围绕产品和用车生态加速电气化进程，不断丰富中国客户的电动出行生活。

Taycan两款衍生车型，Taycan GTS 和 Taycan Cross Turismo即将在 2022 北京国际车展亚洲首秀并启动预售。届时，保时捷在中国的新能源车型阵容将拓展至 21 款。

除了不断加强的电气化产品攻势，保时捷中国一直通过快速安全的超级充电技术，加速构建一个客户友好的用车生态，不断拓展可靠便捷的充电网络，并依托本土研发力量为客户提供服务。

奥博穆表示：“我们认为豪华车市场未来在中国拥有巨大的发展空间，这也是保时捷触及到更多消费群体的绝佳机会。特别是随着电气化的战略推进，我们接触到了更多新客户。所以我们认为，通过我们现在丰富的产品阵容以及新的电动车型，还有保时捷中国首席执行官严博禹博士及其团队的共同努力下，保时捷会继续在中国市场取得长期的稳定增长。”

在推动或者赋能保时捷全球的数字化转型中，中国市场将扮演重要角色。

麦思格表示：“我们决定在中国成立一家独立的数字化公司，而且我们还在中国成立了新的研发分支，作为我们在中国本土现有数字化业务的强有力补充。我们希望能够走近中国消费者，更了解他们的需求，特别是在数字化和智慧互联方面的需求。”

据悉，保时捷预计到2025年在全球范围内投资150亿欧元，用于新技术与数字化领域，其中一部分将直接投入中国。

奥博穆表示：“中国将会成为我们非常重要的创新实验基地，也将为保时捷在创新、技术、数字化领域的投资带来巨大影响。”

保时捷即将单飞：预计第四季上市

“大众集团将继续发挥旗下品牌之间的协同效应，目前集团提前实现了间接成本总体下降10%的目标（原计划2025年实现），下一步重点将是保时捷的IPO。保时捷一直保持着相对独立性，并为大众集团提供技术支持，期待在第四季度顺利完成上市。”该集团表示。

值得一提的是，关于保时捷单飞的传闻已久，但直到今年2月下旬才迎来“实锤”。

对此，麦思格表示欢迎这一动作，并相信这一举措可以提升品牌知名度，也能够增加企业的自由度。此外，麦思格相信大众和保时捷仍可以从未来的协同合作中获益。

分析认为，保时捷一直是大众集团的优良资产之一，盈利能力远超同行。

即便在过去两年车企受到疫情及供应链的双重考验，保时捷在2020年的营业利润仍达40亿欧元，息税前利润率高达15.4%。2021年，保时捷的营业利润进一步提升至50亿欧元，息税前利润率更是高达16.5%，超过奥迪的10.5%、宾利的13.7%。

以保时捷的盈利能力来看，其一旦成功IPO，资本市场对其的期待应该不低，这将为大众集团带来更多转型资金。

按照此前大众汽车集团披露的初步计划，保时捷公司的股本将分为50%的优先股和50%的普通股，在首次公开募股时最多将25%优先股投放市场。同时，大众方面强调，仍需公司管理层和监事会签署该框架协议，离最终决定还有一段距离。

对于此番保时捷脱离母公司大众汽车集团独立上市，业内分析认为，保时捷自身品牌的剥离，是为了能够有更好的发展，比如向大众车系延伸，摆脱目标市场的制约。此外，保时捷也是为了更好地适应新能源、智能化汽车时代。

作为全球知名的豪华品牌，保时捷是大众汽车集团的“利润奶牛”。有机构预计，如若保时捷最终得以独立上市，估值约为600亿~850亿欧元，这或将成为德国乃至欧洲史上最大的IPO。

小结

从财务数据来看，保时捷一直兑现着高盈利性的承诺。最近几年，保时捷在中国市场和全球市场的财务表现都是非常稳定的，销售回报率维持在15%左右。

同时，保时捷作为汽车高端品牌，也在跟随时代潮流，这其中包括新能源汽车的潮流。此番保时捷上市或与自身的电气化战略有关。

按照规划，截至2024年，保时捷计划在混合动力、电气化、数字化方面投资约100亿欧元。其中，60%将用于混合动力和电动汽车的研发；30%将用于与电气化相关的有形资产投资；10%将用于汽车的数字化。同时，还有50亿欧元的额外支出，用于数字化转型和风险投资。

此次保时捷计划上市，实则是为自身转型赚取“弹药”。当前，汽车能源时代更迭，对于保时捷这类传统车企来说，需要更宽阔的融资渠道来转变经营方式。同时，保时捷汽车上市也有其他利益诉求，比如扩大影响力，以及放大资产价值。