4月底，随着汽车股龙头上海汽车(600104)公布一季度业绩，国内A股主要汽车类上市公司都交出了今年首份成绩单。

受一季度汽车业整体销量增幅下滑影响，汽车上市公司业绩明显分化。既有如广汽长丰这样出现亏损的企业，也有如上海汽车这样业绩大增56%的企业。由于二季度车市仍不被看好，汽车股投资前景引发一定担忧。因为零部件供应不足部分车收紧优惠。

一季度业绩明显分化

经过连续两年高速增长，今年车市从年初即开始“变脸”，产销增幅同比大幅回落。一季度，汽车产销分别完成4 8 9 .5 8万辆和498.38万辆，同比分别增长7.48%和8.08%。而去年一季度汽车产销增幅分别为77%和72%，产销增幅的大幅回落意味着车市回归平稳增长阶段。

一季度，乘用车销售384.39万辆，同比增长9 .07%，商用车销售113 .98万辆，同比增长4.86%，乘用车增长明显领先于商用车。SU V、M PV和客车保持平稳较快增长势头，一季度增幅分别为46.75%、18.63%和16.58%，而交叉型乘用车、半挂牵引车和客车非完整车辆同比均不同程度出现负增长。与去年同期相比分别下降9.99%、7.95%和5.02%。

受细分市场增幅分化影响，一季度汽车上市公司亦出现明显分化。上海汽车一季度净利润大增56%，江淮汽车净利润同比增长31.78%，海马股份增长20.95%，金龙汽车增长22.59%，江铃汽车增长10.74%，宇通客车亦同比增长了25.6%。

亦有一大批汽车业绩出现下滑，长安汽车下降9.26%，一汽轿车下降44.16%，中国重汽下降46.14%，一汽夏利下降75.66%，*ST金杯下降87 .83%，广汽长丰一季度甚至亏损1751.62万元。

具有增长性的轿车类上市公司以及主流客车公司，均取得业绩大幅增长;而以微车、重卡和低端产品为主的上市车企，业绩无一例外下滑。

利空频出机构开始撤离

由于存在一波年报行情，一季度汽车股整体表现仍强于大市，一季度沪深300指数涨幅3.04%，汽车行业板块涨幅13.26%，零部件行业涨幅3.19%。

二季度是传统汽车销售淡季，各机构对汽车股二季度表现并不乐观。西南证券认为，汽车业面临众多挑战，如油价的接连上涨、日本地震对国内车市的影响显现、原材料和制造成本的上升，以及于北京发端的多城市限车措施。

此外，该分析师还认为，汽车企业前两年为抢占急剧扩大的市场，跑马圈地，扩充产能。在行业回归理性发展的过程中，可能面临产能闲置或者为“去库存”而进行价格战的情况，结果将导致企业陷入恶性竞争。

民族证券亦认为，进入2011年，汽车行业增幅放缓已经是不争的事实，其认为今年汽车行业产销增幅不会超过5%，甚至可能出现负增长。在此背景下，行业整体估值水平很难提升。

许多机构已开始提前撤出汽车股。w ind数据显示，持有一汽轿车的基金数量从去年的187家猛降至一季度的6家，降幅高达97%;持有长安汽车的基金数量也从去年的近百家下降至一季度的3家;一季度持有上海汽车的基金有45家，但去年年报中持有上海汽车的基金有100多家。